La valoración post-money es un concepto fundamental en el mundo de las finanzas para startups y en las rondas de inversión de capital riesgo. Entender este término es decisivo para los emprendedores que buscan financiar su startup y para los inversores que desean conocer el impacto de sus inversiones en la propiedad de la empresa.
Desde Vannilo, analizamos en detalle qué es la valoración post-money, cómo se calcula, los factores que la afectan y su impacto en las negociaciones de inversión.
¿Qué es la valoración post-money y por qué es importante?
La valoración post-money es el valor de una empresa después de recibir una financiación externa, como la que ocurre en una ronda de financiamiento de venture capital o capital riesgo.
Este valor se calcula sumando el capital invertido en la ronda de financiación a la valoración pre-money de la empresa, es decir, el valor estimado de la empresa antes de recibir el dinero de los inversores.
La valoración post-money determina la participación accionaria que los nuevos inversores recibirán a cambio de su aportación. Además, tiene un impacto directo en la dilución de los fundadores, ya que la cantidad de acciones que deberán ceder a cambio de la inversión se calcula en función de este valor.
Método de cálculo de la valoración post-money
Para entender cómo se calcula la valoración post-money, es necesario conocer la fórmula básica utilizada en capital de riesgo y financiamiento de startups:
Valoración post-money = Valoración pre-money + Inversión realizada.
Por ejemplo, si una startup tiene una valoración pre-money de 5 millones de euros y recibe una inversión de 1 millón de euros, la valoración post-money será de 6 millones de euros. Es decir, el valor de la empresa, después de recibir la inversión, se incrementa en la cantidad aportada por los nuevos inversores.
Este cálculo determina el valor total de la empresa una vez realizada la ronda de inversión, y es fundamental para calcular la participación accionarial de los nuevos inversores en la startup.
Factores que influyen en la valoración post-money
Existen varios factores que influyen en la valoración post-money de una empresa. Estos factores son tanto aspectos cualitativos como cuantitativos que afectan cómo los inversores perciben el valor de la startup.
Tracción y crecimiento de la empresa
El crecimiento del negocio es uno de los factores más influyentes en la valoración post-money. Las startups con tracción, como un número creciente de usuarios o ingresos recurrentes, pueden justificar una valoración más alta. La tracción demuestra que la empresa tiene potencial de crecimiento y que ha validado su modelo de negocio.
Experiencia del equipo fundador
Los inversores valoran positivamente a los equipos fundadores con experiencia y éxito previo en el desarrollo y escalado de empresas. Un equipo experimentado genera confianza en los inversores de capital riesgo, ya que aumenta las probabilidades de que la startup alcance sus objetivos.
Propiedad intelectual y activos intangibles
La existencia de patentes, tecnología innovadora o propiedad intelectual única puede justificar una valoración más alta, ya que estos activos pueden ofrecer una ventaja competitiva a largo plazo. Las startups con activos intangibles sólidos pueden atraer inversiones a precios más altos debido a su potencial de escalabilidad.
Oportunidad de mercado
El tamaño y el crecimiento del mercado objetivo son factores clave. Un mercado grande y en expansión ofrece mayores perspectivas de crecimiento y justifica una valoración más alta para las empresas que están bien posicionadas para capturarlo.
Impacto de la valoración post-money en la dilución de los fundadores
La valoración post-money tiene un impacto directo en la dilución de acciones de los fundadores. La dilución se refiere a la reducción del porcentaje de propiedad de los fundadores de la empresa debido a la emisión de nuevas acciones a los inversores.
Cuanto más alta sea la valoración post-money, menor será la dilución que los fundadores tendrán que aceptar a cambio de la inversión. Por ejemplo, si una startup tiene una valoración post-money de 10 millones de euros y recibe una inversión de 2 millones de euros, los inversores recibirán el 20% de la empresa, lo que significa que los fundadores verán su participación diluida en un 20%.
Valoración post-money vs. valoración pre-money: Diferencias y similitudes
La valoración post-money es el valor de la empresa después de una ronda de inversión, mientras que la valoración pre-money es el valor antes de la inversión. La principal diferencia entre ambas es que la valoración pre-money no tiene en cuenta el dinero que los inversores aportan en la ronda de financiación, mientras que la valoración post-money sí lo incluye.
- Valoración pre-money: valor de la empresa antes de la inversión externa.
- Valoración post-money: valor de la empresa después de recibir la inversión.
¿Por qué es importante la valoración post-money para los emprendedores e inversores?
La valoración post-money es un factor determinante en las negociaciones de capital riesgo. Para los fundadores de startups, entender la valoración post-money les permite evaluar el impacto de la inversión en su participación accionaria. Para los inversores, una correcta valoración post-money garantiza que están adquiriendo una participación justa en la empresa por el dinero que aportan.
Además, la valoración post-money influye en las rondas de financiamiento futuras. Si una empresa obtiene una valoración post-money alta en una ronda inicial, puede ser más fácil atraer inversores adicionales en rondas posteriores, ya que la empresa estará mejor posicionada para alcanzar sus objetivos de crecimiento.
Cálculo de la valoración post-money: implicaciones para la financión de startups
La valoración post-money es un componente fundamental en el proceso de financiación de startups, ya que establece la base para las negociaciones con inversores de venture capital.
Comprender cómo se calcula, qué factores la determinan y cómo influye en la dilución de los fundadores es decisivo para cualquier emprendedor que busque levantar capital externo. Al igual que la valoración pre-money, la valoración post-money tiene un impacto directo en la participación accionarial de los fundadores y en las condiciones de la inversión, por lo que es importante abordarla de manera estratégica.
Referencias:
- “What is post-money valuation?” – Investopedia. https://www.investopedia.com/terms/p/postmoneyvaluation.asp
- “Post-money valuation: Understanding its importance” – Carta. https://carta.com/learn/startups/post-money-valuation/
- “Pre-money and post-money valuations explained” – Wall Street Prep. https://www.wallstreetprep.com/knowledge/pre-money-post-money-valuation/
- “How post-money valuation affects startup ownership” – AngelList. https://angel.co/blog/post-money-valuation
- “Understanding post-money valuation” – TechCrunch. https://techcrunch.com/2019/03/10/understanding-post-money-valuation/
